21 янв / 2020

Андрей Романенко: «Управление финансами предприятия – это не только кредит и депозит»

06 апреля 2011

Набирающая обороты либерализация рынка позволяет белорусским субъектам хозяйствования по-новому взглянуть на доступные финансовые инструменты. Сегодня основная потребность экономики – инвестиции. О передовом опыте работы в области инвестиционного банкинга и об основных его инструментах мы беседуем с заместителем председателя правления ОАО «Белвнешэкономбанк» Андреем Романенко.

– Андрей Константинович, каковы перспективы развития рынка ценных бумаг в Беларуси и какой вы видите роль Белвнешэкономбанка в этом процессе?

– Рынок ценных бумаг в Беларуси существует с начала 90-х годов, и надо сказать, что в Белвнешэкономбанке по сей день работают специалисты, стоявшие у истоков формирования этого рынка. Еще в начале 90-х наш банк открыл брокерские счета для торговли опционами, фьючерсами, товарами, валютами, драгоценными металлами – в банке Credit Agricole Futures (Лондон); акциями, облигациями – в банках Salomon Smith Barney (Лондон) и Dresdner Bank AG, Deutsche Bank AG (Франкфурт-на-Майне), а также счет для клиринга сделок и хранения финансовых инструментов в Clearstream Banking (Люксембург).

Сегодня белорусский рынок ценных бумаг переживает оживление в связи с отменой с 1 января 2011 года моратория на отчуждение акций. Надо сказать, что Беларусь уже достаточно много сделала для формирования этого рынка. Например, создан интегрированный биржевой рынок ценных бумаг, обеспечивающий эффективный клиринг по совершенным сделкам. У нас есть центральный депозитарий, в котором учитываются права на все обращающиеся ценные бумаги, – это обеспечивает прозрачность рынка. В отличие, например, от соседней Украины, в Республике Беларусь акции и облигации, предназначенные для инвесторов – юридических лиц, выпускаются только в бездокументарной форме. Активизации рынка ценных бумаг способствует и выпуск в 2010 году евробондов. Государство также освободило от налогообложения доходы от инвестиций в облигации, что повысило финансовую привлекательность ряда инструментов инвест-банкинга. В 2008 году значительно снижена ставка налогообложения доходов от инвестиций в другие ценные бумаги.

– Для Беларуси понятие «инвест-банкинг» пока является скорее модным словом, чем реальностью. Вы согласны с этим?

– Соглашусь, что для многих субъектов хозяйствования это все еще только модное слово. Но сейчас необходимо как можно скорее перевести понятие в практическую плоскость. Ведь инвестиционный банкинг это будущее нашей экономики в целом, и уже сегодня те или иные его инструменты могут быть выигрышной альтернативой традиционным кредитам, обеспечивая финансовую стабильность предприятий. Я, прежде всего, говорю о таких инструментах, как андеррайтинг – организация банком выпуска для предприятия собственных облигаций; услуги по переоформлению и управлению акционерным капиталом; консультации по размещению свободных средств на рынке ценных бумаг и другие передовые финансовые инструменты.

– А есть ли конкретные примеры оказания таких услуг крупным клиентам?

– Для нас инвестиционный банкинг уже давно – ежедневная практика. В последнее время мы реализовали целый ряд проектов в этой сфере. Банк активно оказывает клиентам услуги по выпуску облигаций, подготовке пакета соответствующих документов, последующей регистрации выпуска ценных бумаг в Департаменте по ценным бумагам Министерства финансов страны. Словом, это сервис «под ключ». В 2010 году Белвнеш-экономбанк выступил консультантом и организатором первого выпуска облигаций Минского городского исполнительного комитета, в результате чего были привлечены средства на сумму 100 млрд белорусских рублей. Важно отметить, что наш банк может не только помогать, но и быть приобретателем как всего выпуска облигаций, так и его части. Именно таким образом мы сотрудничали, например, с Мингорисполкомом, приобретя значительную часть выпуска.

Сегодня Белвнешэкономбанк располагает портфелем облигаций на сумму более 330 млрд белорусских рублей, что составляет 6,6 % наших активов. И это диверсифицированный портфель – различные эмитенты, широкий спектр сроков погашения, другие условия, что добавляет нам финансовой стабильности.

В последнее время все более востребованы услуги по переоформлению права собственности на ценные бумаги и управлению акционерным капиталом. Специалисты банка готовы помочь в этом вопросе с учетом требований законодательства, а также интересов предприятий и акционеров.

Что касается брокерского обслуживания, то достаточно отметить, что в 2003 году Белвнешэкономбанк выступил брокером «Райффайзен Груп» при приобретении контроля над отечественным Приорбанком, а в 2010 году такую ответственную миссию мы выполнили еще раз – уже для Сбербанка России, приобретавшего контроль над БПС-Банком.

– Многие предприятия до сих пор основным средством финансирования бизнеса считают банковские кредиты. Существуют ли другие механизмы привлечения внешнего финансирования и какие из них, на ваш взгляд, наиболее перспективны и интересны клиентам?

– Безусловно, существуют. И прежде всего это – выпуск облигаций предприятиями. В этом случае предприятие выпускает собственные ценные бумаги на открытый рынок. Пока речь идет только о внутреннем рынке, но сегодня мы прорабатываем вопрос о привлечении финансирования этим способом и на внешних рынках. Так, сейчас изучается возможность выхода на международный рынок институциональных инвесторов посредством выпуска еврооблигаций.

– А чем привлекательно размещение собственных облигаций в сравнении с обычным кредитованием?

– Выпуск облигаций позволяет привлечь средства под ставку на 1-1,5 процентных пункта ниже, в том числе благодаря освобождению доходов по облигациям от налогообложения. Для крупного предприятия эта экономия может составить от одного и более миллиарда рублей ежегодно. Поэтому мы видим в таком инструменте очень большую перспективу, те предприятия, которые попробовали, убедились в его эффективности.

– Белвнешэкономбанк уже заявлял о возможном выпуске собственных еврооблигаций. Расскажите более подробно об этом.

– Цель выпуска – не только привлечь финансирование, но и начать строить отношения с глобальным сообществом институциональных инвесторов (инвестиционные, пенсионные фонды, фонды доверительного управления), приступить к формированию публичной кредитной истории на этом рынке. К сожалению, внешние факторы на сегодняшний день не позволяют эффективно заимствовать на международном рынке. Поэтому мы находимся в постоянной готовности активизировать этот процесс в случае появления «окна благоприятных возможностей».

– В Беларуси рынок ценных бумаг только начинает активно развиваться, и многие предприятия пока не имеют опыта работы на нем. Может ли Белвнешэкономбанк помочь своим клиентам на рынке ценных бумаг и какими способами?

– Сегодня мы все больше интегрируемся в международный рынок, внедряем признанные в мире финансовые инструменты, и здесь, в развитии культуры управления финансами, банк должен играть прежде всего роль консультанта. Наши эксперты работают с каждым клиентом индивидуально, предлагая ему те инструменты инвестиционного банкинга, которые позволят клиенту решить вопросы на самых выгодных условиях. Это может быть и выпуск облигаций, и управление акционерным капиталом, консультирование и организация размещения свободных средств на рынке ценных бумаг. Наши специалисты постоянно ведут мониторинг рынка ценных бумаг и действительно являются экспертами в этой сфере. Либерализация условий работы с ценными бумагами дает предприятиям очень большие возможности эффективно привлекать финансирование.

– Чего, на ваш взгляд, сегодня не хватает рынку ценных бумаг в Беларуси для более быстрого развития?

– У нас в стране еще объективно не сформировался институт внутреннего инвестора. Проще говоря, наши субъекты хозяйствования не привыкли работать с инструментами инвестиционного банкинга, размещать свободные средства под обязательства других компаний и т. д. Для многих, даже достаточно крупных предприятий все еще существуют только два финансовых инструмента — кредит и депозит. Но сегодня совсем другое время, есть новые возможности, и здесь Белвнешэкономбанк очень важную роль отводит разъяснительной, консультационной работе с клиентами. Мы готовы предлагать свой опыт тем клиентам, которые намерены работать по-современному и быть успешными.

Еще одна важнейшая проблема – это культура работы с инвестором, которая предполагает прежде всего полную финансовую открытость и прозрачность. Много ли белорусских компаний сегодня перешли на международные стандарты финансовой отчетности? А ведь в Директиве № 4 президента страны прямо сказано – обеспечить применение в Республике Беларусь на широкой основе международных стандартов финансовой отчетности в бухгалтерском учете (пункт 4.8).

Много ли компаний из нашей страны публикуют открыто свою финансовую отчетность по международным стандартам? Увы, пока очень мало. В ближайшее время переход на МСФО станет для предприятий необходимым условием привлечения ресурсов на финансовых рынках. Прозрачности компаний-эмитентов ценных бумаг для международных инвесторов способствует и работа с рейтинговыми агентствами. Сегодня с ними сотрудничают органы государственного управления Республики Беларусь, муниципальные образования и банки. Предприятиям реального сектора эта работа еще только предстоит.

– Сегодня для клиентов особое значение приобретают гарантии устойчивости финансового состояния банка-партнера. Что, на ваш взгляд, позволяет в наибольшей степени гарантировать эту устойчивость?

– Прежде всего, это статус банка, уровень ликвидности его активов, уровень его возможностей по предоставлению финансирования. Ни один крупный банк в мире не оперирует только лишь собственными средствами. Всегда привлекаются внешние. Вопрос в том, насколько охотно инвесторы предоставляют банку финансирование, на каких условиях. Например, в ближайшее время наш банк планирует привлечь синдицированный кредит. В чем его особенность? Это кредит, который банк-организатор предоставляет за счет средств различных инвесторов. Т. е. фактически для Белвнешэкономбанка будет аккумулирован кредит на сумму 3 миллиарда российских рублей, и эти средства образуются из взносов российских компаний, которые таким образом хотят выгодно разместить свободные финансовые средства. В этом инструменте – вся суть инвест-банкинга: здесь есть доверие, которое оказывает нам свободный инвестор, здесь есть конкурентные финансовые условия, которые привлекательны для обеих сторон, здесь есть диверсификация долгосрочного долгового финансирования – ведь деньги нам фактически дают разные источники. В итоге мы не зависим от одного инвестора, а также выступаем конкурентоспособным игроком уже на российском финансовом рынке.

– Как банк видит свою дальнейшую деятельность на рынке ценных бумаг в ближайший период?

– Мы исходим из тех объективных процессов, которые сегодня происходят в экономике. В Директиве № 4 президента страны приведен ряд мер, направленных на привлечение иностранных и стимулирование внутренних инвестиций. В стратегии развития Белвнешэкономбанка, принятой на период до 2015 года, есть целый раздел о финансовых рынках, где говорится о том, что банк будет не только предлагать клиентам все современные инструменты инвестиционного банкинга, но и активно участвовать в финансировании проектов торгово-экономического сотрудничества стран СНГ, ЕврАзЭС, ЕЭП и других интеграционных образований (весь документ можно посмотреть на сайте банка www.bveb.by, раздел «О банке»). С момента приобретения Внешэкономбанком контрольного пакета акций Бел-внешэкономбанка, с 2007 года, мы уже получили от материнской структуры более 700 миллионов долларов США в виде вложений в уставный фонд, субординированных и межбанковских кредитов, аккредитивов, что существенно увеличило возможности банка по финансированию наших клиентов в Беларуси. Сегодня мы осознаем, что в определенном смысле, наряду с некоторыми белорусскими банками с преобладающей долей иностранного капитала, являемся первопроходцами по привлечению финансовых средств на свободном рынке. Однако завтра эта практика станет повсеместной, поэтому мы готовимся к очень активной работе с нашими клиентами на рынке ценных бумаг.

Дополнительная информация по тел. (017) 218 66 85, 218 67 62

УНП 100010078. "ОАО "Белвнешэкономбанк".
Лицензия Национального банка Республики Беларусь на осуществление банковской деятельности от 27.10.2006 №6.


3300
0
Отзывы отсутвуют. Вы можете первым оставить свой комментарий.

Правила комментирования на сайте vb.by

Не будут допускаться к публикации следующие комментарии:

  • содержащие ненормативную лексику и непристойные выражения, оскорбляющие честь и достоинство авторов публикаций, героев материалов, других комментаторов и иных лиц;
  • содержащие признаки межнациональной, религиозной вражды, в том числе пренебрежительные наименования других национальностей;
  • выражающие удовлетворение или радость от заведомо трагичных событий (смертей, аварий, катастроф и пр.);
  • содержащие оскорбления по признаку фамилии, имени или географического названия, оскорбления в связи с физическими недостатками;
  • содержащие призывы к насилию или самосуду, пожелания смерти или физических мучений;
  • содержащие сравнения людей или организаций с нацистами;
  • содержащие домыслы об интимной жизни героев публикаций или других комментаторов, а также личные выпады;
  • не соблюдающие презумпцию невиновности до решения суда;
  • написанные на иностранных языках (возможно исключение для польского, украинского или английского, если это не затрудняет понимание смысла);
  • написанные ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ПРОПИСНЫМИ БУКВАМИ (Caps Lock);
  • направленные против редакции «Вечернего Бреста» или конкретного автора;
  • повторяющиеся в одинаковом виде под несколькими публикациями (расценивается как спам);
  • бессмысленные комментарии, флуд, рекламу личных услуг.
  • неоправданно длинные комментарии или цитирования;
  • содержащие гиперссылки на другие сайты;
  • содержащие рекламу фирм, партий, движений, отдельных личностей;
  • содержащие персональные данные людей (адрес, телефоны и др.)
  • содержащие просьбы о переводе денег на адрес, банковский счет или карточку (для этого существует специальная процедура обращения в редакцию);
  • - содержащие пререкания с модераторами, советы и обсуждения решений модераторов.
Данные правила также распространяются и на комментарии в официальных аккаунтах «Вечернего Бреста» в социальных сетях.
Редакция vb.by обращает внимание читателей на то, что не допускается использование псевдонима, уже принадлежащего другому комментатору. Замечания, высказанные в комментариях по поводу возможных ошибок в текстах (орфографических, пунктуационных, лексических, смысловых и т.д.), могут быть учтены редактором сайта без публикации самого комментария.
Обращаем также ваше внимание, что даже если комментарий не несет формальных нарушений, но грубый по тону, он будет удален. Комментарии, представляющие собой пикировку двух и более лиц, не относящуюся к теме статьи, нежелательны и будут прерываться модератором.

Сегодня представители компании «АйПауэр» намеревались передать общественности...
403
Говорят, что зима - мертвый сезон для стройки. Однако в этом году к середине января зимы...
349
В Брестской области стартовал новый социальный проект «Поддержка женщин в фермерстве,...
547
Напомним, речь идет о 5,7 млн рублей , которые бюджет региона заплатил компании на...
2981
От чего в своей жизни вы хотели бы избавиться?










Ответить